La diversification est une stratégie bien comprise qui peut être utilisée pour améliorer les rendements, réduire au minimum les risques ou les deux. Mais que faites-vous lorsque les actions et les obligations – les catégories d’actif utilisées pour diversifier la plupart des portefeuilles – commencent toutes deux à aller dans la mauvaise direction?
Après l’épisode de volatilité des marchés en 2022, les actions et les obligations ont toutes deux perdu de la valeur en même temps, ce qui a poussé les investisseurs à se demander quelles autres options ils avaient. Ces réflexions se sont apaisées après les deux années exceptionnelles suivantes des marchés publics en 2023 et 2024, mais la réintroduction de la volatilité cette année a amené les investisseurs à se demander si leur portefeuille est adéquatement protégé contre les chocs potentiels du marché. Beaucoup envisagent d’inclure une nouvelle catégorie d’actif non corrélée à leur portefeuille, comme les placements non traditionnels. Ces placements peuvent comprendre des fonds de couverture et des stratégies de marché privé. Bien que les marchés privés soient une catégorie de placements assez vaste, ils sont le plus souvent utilisés pour faire référence à des stratégies de placement comme le capital-investissement, l’immobilier, les infrastructures et le crédit.
Selon Arthur Diochon, chef, Marchés privés, Amérique du Nord, BMO Gestion privée, voici quelques-unes des raisons pour lesquelles vous pourriez envisager des placements non traditionnels pour votre portefeuille.
Minimums moins élevés
Par le passé, les actifs non traditionnels étaient considérés comme le domaine des investisseurs institutionnels et à valeur nette très élevée qui pouvaient se permettre d’investir des sommes importantes minimales en dollars et faire preuve de la diligence raisonnable nécessaire pour investir dans des placements non traditionnels. Mais cela change.
Au cours des dernières années, les placements non traditionnels non liquides – comme on les appelle souvent – comme les infrastructures, l’immobilier physique, le capital-investissement et le crédit privé sont devenus plus accessibles. En 2019, l’accès aux placements non traditionnels s’est élargi lorsque les Autorités canadiennes en valeurs mobilières ont apporté des changements réglementaires qui ont permis aux investisseurs individuels d’acheter plus facilement des placements non traditionnels liquides – un large éventail de placements au-delà des actions et des obligations – y compris les stratégies de type fonds de couverture, comme des fonds neutres au marché, des fonds acheteur/vendeur ou des contrats à terme gérés. Ces options de placement sont maintenant non seulement plus faciles d’accès et plus faciles à intégrer à un portefeuille plus large, mais aussi assorties de minimums moins élevés qui permettent à un plus grand groupe d’investisseurs d’investir, ainsi que (généralement) de liquidités quotidiennes, ce qui facilite l’achat et la vente de placements non traditionnels liquides.
Avantages de la diversification
L’attrait des placements non traditionnels réside en partie dans le fait qu’ils offrent une protection contre la volatilité, car ils ont tendance à avoir des corrélations faibles, voire inverses, avec l’ensemble du marché. C’est important dans les marchés actuels. L’origine du portefeuille typique composé à 60 % d’actions et à 40 % de titres à revenu fixe est née de la conviction que ces actifs s’opposaient les uns aux autres. Et pendant longtemps, c’était vrai. Toutefois, l’expérience récente nous indique que ces actifs peuvent évoluer dans la même direction lorsque la croissance des risques d’inflation exerce des pressions sur les obligations et que les marchés boursiers sont en difficulté. Les avantages des placements non traditionnels sur le plan de la diversification sont devenus plus évidents au cours des dernières années, ce qui a encouragé un plus grand nombre d’investisseurs à explorer cette catégorie d’actif.
Selon votre objectif et votre profil d’investisseur, votre conseiller pourrait suggérer de réaffecter une partie de vos placements en actions et en obligations à des placements non traditionnels. Le montant recommandé dépendra de votre situation personnelle, mais une répartition typique peut aller jusqu’à une cible à long terme de 20 % d’un portefeuille.
Si des placements non traditionnels sont ajoutés pour remplacer des titres à revenu fixe, vous pourriez prélever une plus grande part de votre allocation actuelle sur les obligations. Mais si votre objectif est d’utiliser des placements non traditionnels pour améliorer vos rendements, vous pourriez piger plus dans les actions. Tout dépend de votre objectif.
L’une des raisons pour lesquelles certains placements non traditionnels sont plus résilients en période de volatilité des marchés est qu’ils investissent dans des actifs privés dont la tarification n’est pas établie au quotidien et, par conséquent, qu’ils ne sont pas exposés aux fluctuations du marché, tout en ayant d’autres caractéristiques uniques, comme des infrastructures privées ou des biens immobiliers privés, qui peuvent avoir des attributs permettant de se protéger davantage contre le risque, comme des contrats indexés à l’inflation.
À l’autre extrémité du spectre se trouvent les fonds de couverture, qui investissent généralement dans des titres dont le cours est établi quotidiennement. Un type courant de fonds de couverture est les stratégies neutres au marché, qui associent les positions acheteur à un nombre égal de positions vendeur, ce qui permet d’annuler les effets du marché dans la stratégie. Ces fonds peuvent réduire la volatilité tout en offrant une plus grande liquidité que les marchés privés.
Sensibilisation
Bien que les placements non traditionnels soient un marché en croissance rapide à l’échelle mondiale, de nombreux investisseurs canadiens continuent de maintenir une combinaison plus traditionnelle de portefeuilles d’actions et d’obligations. Toutefois, ces solutions gagnent en popularité et de plus en plus de conseillers renseignent leurs clients sur les placements non traditionnels et la façon d’intégrer ces stratégies à leurs portefeuilles.
« À BMO, nous faisons preuve d’une grande diligence raisonnable à l’égard des placements non traditionnels pour nous assurer que vous investissez aux côtés de gestionnaires de grande qualité. Pour nous assurer d’avoir la meilleure équipe et la meilleure couverture, nous avons récemment fusionné nos équipes de recherche canadiennes et américaines afin de créer une plateforme nord-américaine conjointe. Nous élargissons ainsi notre couverture et offrons de nouvelles occasions pour les clients », explique Arthur Diochon. « L’objectif est de fournir les meilleurs renseignements et d’avoir accès aux meilleurs gestionnaires afin que nous puissions améliorer de façon significative les résultats pour les clients qui s’intéressent à ces placements pour leurs portefeuilles. »
Selon monsieur Diochon, leurs recherches ont toujours montré que les placements non traditionnels sont un domaine dans lequel une diligence et des informations appropriées peuvent aider les investisseurs à prendre des décisions d’investissement prudentes afin d’atteindre leurs objectifs.
Pour investir dans des placements non traditionnels, il est essentiel de tenir compte de vos besoins et de vous assurer que votre portefeuille est établi de la façon la plus efficace possible pour vous aider à réussir. Il est important d’aborder les placements non traditionnels de manière stratégique, plutôt que de les intégrer simplement parce que cela semble être un moment intéressant pour le faire.
Les investisseurs potentiels doivent prendre le temps de comprendre ce qu’ils achètent. Pour aider les investisseurs, Arthur Diochon explique que : « Votre conseiller, en collaboration avec l’équipe de BMO en Amérique du Nord, peut vous aider à déterminer la meilleure répartition de l’actif pour vos besoins, à comprendre les différentes occasions de placement non traditionnel offertes sur le marché et à sélectionner celles qui conviennent le mieux à vos objectifs et votre situation. »
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