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Carol Schleif, CFA, FSA octobre 10, 2025 Renseignements sur les marchés

“Well, bitcoin is a currency. Bitcoin has no underlying rate of return. You know, bonds have an interest coupon. Stocks have earnings and dividends. Gold has nothing, and bitcoin has nothing. There is nothing to support the bitcoin except the hope that you will sell it to somebody for more than you paid for it.”
– John C. Bogle

The Through Line: Financial innovation is advancing quickly, giving participants many ways to invest and transact. Recent regulatory changes in the U.S. are helping create a framework for adoption of stablecoin, a form of digital currency designed to be less volatile than traditional crypto assets have been. What role can stablecoin play – investment or merely transaction conduit? How does it compare to crypto? How might it impact various aspects of the financial services sector? While it is early days and many aspects remain in flux, we profile some of the issues, opportunities and challenges.

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Perspectives – stratégie hebdomadaire - Les stablecoins : réserve de valeur, outil de paiement ou véritable refuge financier?

Par : Carol Schleif, CFA, FSA

Renseignements sur les marchés octobre 10, 2025

« Le bitcoin est une monnaie. Il n’a aucun rendement sous-jacent. Les obligations offrent un versement d’intérêt, appelé coupon. Les actions génèrent des bénéfices et des dividendes. L’or, comme le bitcoin, ne génère rien. Ce qui donne de la valeur au bitcoin, c’est uniquement l’espoir de pouvoir le revendre à un prix supérieur à celui auquel vous l’avez acheté. »
– John C. Bogle

The Through Line: L’innovation financière évolue à grande vitesse, offrant aux acteurs de nombreux moyens d’investir et de réaliser des transactions. Aux États-Unis, des changements récents sur le plan réglementaire posent les bases d’un cadre favorable à l’adoption des stablecoins, une forme de monnaie numérique conçue pour limiter la volatilité souvent associée aux cryptoactifs traditionnels. Mais quel rôle ces actifs numériques sont-ils appelés à jouer? S’agit-il d’un véritable véhicule d’investissement ou simplement d’un moyen de transaction? Comment se comparent-ils aux autres cryptomonnaies? Et quelles répercussions pourraient-ils avoir sur les différents segments du secteur financier? Bien que le développement des stablecoins n’en soit encore qu’à ses débuts, et que de nombreux éléments restent à clarifier, ce dossier met en lumière les enjeux, possibilités et défis liés à leur adoption.

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