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Carol Schleif, CFA, FSA novembre 27, 2025 Renseignements sur les marchés

“In 1977, when I started my first job at the Federal Reserve Board as a staff economist in the Division of
International Finance, it was an article of faith in central banking that secrecy about monetary policy decisions was
the best policy. Central banks, as a rule, did not discuss these decisions, let alone their future policy intentions.”
– Janet Yellen

The Through Line: The Fed’s next interest rate decision has been hotly debated among finance types for weeks. Unlike other central
banks whose only objective is controlling inflation, the U.S. Federal Reserve has been congressionally mandated to focus on both price
stability and full employment, a.k.a. the dual mandate. The problem: these two objectives may require contradictory policy responses.
Messy and missing data (courtesy of the record-breaking government shut down) heighten the tension. We outline the issues and our
prognosis for the period ahead.

To read the full report, click here.

Perspectives – stratégie hebdomadaire : Le double (et inconciliable?) mandat de la Fed

Par : Carol Schleif, CFA, FSA

Renseignements sur les marchés novembre 27, 2025

« En 1977, lorsque j’ai débuté en tant qu’économiste à la division des finances internationales de la Réserve fédérale américaine, garder le secret sur les décisions de politique monétaire était considéré comme la meilleure pratique et constituait un acte de foi envers la banque centrale. En règle générale, les banques centrales ne discutaient pas de leurs décisions et encore moins de leurs intentions. »
– Janet Yellen

Le fil conducteur : Depuis des semaines, la prochaine décision de la Réserve fédérale américaine (Fed) fait l’objet d’un débat animé dans le monde de la finance. Contrairement aux autres banques centrales, dont le seul objectif est de contrôler l’inflation, la Fed a reçu du Congrès le double mandat de veiller à la stabilité des prix et de maintenir le plein emploi. Or, ces deux objectifs peuvent nécessiter des décisions contradictoires. Les données floues et incomplètes (gracieuseté de la paralysie record du gouvernement) accentuent les tensions. Nous vous présentons les enjeux et notre pronostic pour la période à venir.

Pour lire le rapport complet, cliquez ici.