CAMILLA SUTTON
Bonjour et bienvenue à notre événement numérique sur les perspectives des élections canadiennes de 2025. En fait, je suis Camilla Sutton, MD et responsable de la recherche sur les actions pour le Canada et le Royaume-Uni. Au moment où nous enregistrons ces lignes, ce n'est pas encore tout à fait officiel, mais il semble tout à fait officiel que les libéraux dirigés par Mark Carney dirigeront un gouvernement minoritaire de 168 sièges, tombant juste en dessous de la majorité, les libéraux et les conservateurs ayant chacun réussi à revendiquer plus de 40 % du vote populaire et les conservateurs semblent avoir remporté 144 sièges. Le bloc avec 23 NPD perd son statut de parti avec sept sièges et les verts avec un. Les libéraux devront former un gouvernement, constituer un cabinet, revenir au Parlement probablement fin mai et aujourd'hui, nous voulions nous plonger dans l'économie, les marchés et y jeter également un regard fiscal. Nous n'avons que 30 minutes, alors je voulais commencer tout de suite. En vous présentant nos conférenciers, Jennifer Lee, MD et économiste principale chez BMO Marchés des capitaux. Brian Belski, directeur général et stratège en chef des investissements, chef du groupe de stratégie d’investissement, BMO Marchés des capitaux. John Waters, vice-président, directeur des services de consultation fiscale chez BMO Gestion privée. Bienvenue à nos trois intervenants. Je suis heureux que vous puissiez nous rejoindre. Je ne veux pas perdre une minute, alors Jennifer, commençons par toi. Commençons à un niveau vraiment élevé, avec la victoire probable de la minorité libérale, quelles parties de leur programme auront l’impact le plus significatif sur notre économie ?
JENNIFER LEE
Merci pour cette question, Camilla. Merci à tous de vous joindre à nous aujourd'hui. Alors, je voudrais d'abord commencer par dire que quiconque a dit que la politique canadienne était ennuyeuse, ce n'était pas le cas, surtout hier soir, c'était captivant, mais je dirai que ce n'était certainement pas le résultat idéal. Le résultat idéal aurait été une victoire majoritaire, quel que soit le parti, mais comme l’a dit notre économiste en chef, si les libéraux ont une minorité extrêmement forte, c’est-à-dire qu’ils ne sont qu’à quatre sièges de la majorité. Cela signifie probablement que nous n'aurons pas d'autres élections avant quatre ans, et je ne pense pas que le NPD ait le courage de le faire en ce moment. En attendant que les choses se concluent, je pense d'ailleurs que nous ne pouvons pas complètement laisser passer la possibilité d'un gouvernement majoritaire, mais nous verrons comment se déroule le décompte. Il reste encore beaucoup à faire. Il y a beaucoup à faire, mais je pense que nous devons nous concentrer sur les priorités. Je pense que la majeure partie de la plateforme libérale devrait tenir, simplement en fonction de qui ils s'appuient, s'ils s'appuient sur le MDP, pour ces quatre votes, mais la première chose que nous devons faire est d'aborder ce qui a été fondamentalement le thème dominant de cette élection au cours des derniers mois, c'est-à-dire essentiellement le commerce et nos relations avec les États-Unis. Le fait que le Premier ministre Carney appelle le président Trump et organise une rencontre en face à face très prochainement devrait certainement être la première étape. Et je pense certainement que c'est ce qui a contribué à la victoire de Mark Carney, aux dépens bien sûr du NPD et du FQ. Les Canadiens attendent de lui qu'il établisse une meilleure relation de travail, plus chaleureuse, plus amicale peut-être, et c'est ce que nous avons vu dans le passé. Cela dit, nous savons que premièrement, cela ne sera pas facile et deuxièmement, c'est définitivement une voie à double sens. Cela ne dépend pas seulement du Premier ministre Carney et de son équipe, bien sûr, mais cela dépendra en grande partie de la manière dont il sera reçu aux États-Unis. par l'électricité Le président Trump et le cabinet et ce que les États-Unis Les exigences sont de savoir si elles sont raisonnables ou non et peuvent être satisfaites. J'imagine qu'ils se promènent, s'évaluent et déterminent ce qu'ils veulent chacun, ce qu'ils attendent et ce qu'ils sont prêts à faire. Voilà donc, soit dit en passant, l’étape numéro un.
Désormais, les autres composantes de la plateforme libérale auront un impact majeur. Je vais faire de la promotion ici. J'espère que tout le monde a vu l'article du gars sur les élections canadiennes, l'aspect économique de tout cela, ils détaillent très clairement la plateforme des quatre partis. Mais parmi les différentes parties de la plateforme libérale, je pense que les volets qui auront le plus d’impact seront les dépenses d’infrastructure, de trois à quatre pour cent de croissance annuelle, les autoroutes, les ponts, les ports, les aéroports et des choses comme ça, les chemins de fer et toutes ces sortes de dépenses ont également des répercussions, donc en termes d’emplois.
Nous allons également devoir envisager de soutenir les régions qui ont déjà été affectées négativement par les droits de douane. Nous avons ce fonds de réponse stratégique de 2 milliards de dollars destiné à soutenir les industries qui ont été touchées et ils ont également quelques milliards supplémentaires en soutien direct aux travailleurs et aux entreprises pendant la guerre commerciale, et évidemment nous avons - parce que même si nous sommes dans cette période de pause de 90 jours en ce moment, il y a déjà encore des tarifs en place, comme le tarif de 25 % sur l'acier et l'aluminium, sur les voitures finies qui n'ont pas été fabriquées ou produites aux États-Unis. Au fait, les gros titres, j'essaie de ne pas me laisser distraire, le -- en changeant ces règles, nous allons probablement voir un assouplissement sur ce front. Bien sûr 10% pour l'énergie et les matières critiques et la potasse. Donc tout cela est déjà en place. Nous devons donc nous occuper des suites qui en découlent.
Je suis également très impatient de voir ce que fait le Canada en matière de défense. C'est quelque chose que les États-Unis font. veut voir et nous avons été en quelque sorte en manque sur ce front parce que les partis ont parlé d'augmenter les dépenses de défense à 2 % du PIB et je me souviens avoir pensé que le président Trump envisageait 5 %, donc nous sommes un peu en retard, donc je pense que nous devrons intensifier un peu les efforts sur le front de la défense. Et bien sûr, les réductions d’impôts, cette réduction d’impôt de 1 % sur la tranche d’imposition la plus basse. Pas de TPS sur certaines maisons et tout ça. Tout cela va avoir un grand impact. J'en ai encore plus, mais je pense que je vais manquer de temps, donc j'ai beaucoup plus à dire.
CAMILLA SUTTON
Jennifer, pourquoi ne pas approfondir un peu la question du commerce et des tarifs douaniers. Le nouveau gouvernement d'un point de vue économique : quel est votre point de vue à ce sujet ?
JENNIFER LEE
Oh, c'est une question difficile. Donc, comme je l'ai dit, tout cela dépendra de la manière dont cette nouvelle relation se développera et de la manière dont elle sera mise en œuvre, du type de tarifs qui resteront en vigueur une fois toutes les négociations terminées, et de ce qui se passera avec l'AEUMC. Bien sûr, ce ne sera pas particulièrement encourageant si nous continuons à entendre les commentaires sur le 51e État et cela est apparu, je crois, hier sur Truth Social. Je pense qu'étant donné les liens étroits qui unissent les États-Unis, Le commerce mondial concerne à la fois le Canada et le Mexique, il faut donc se rappeler que cela représente environ 33 % de l'ensemble des échanges commerciaux des États-Unis. Les exportations étaient destinées au Canada et au Mexique et sur ces 33 % d'exportations, elles englobent environ 72 % de toutes les différentes catégories d'exportations, donc c'est assez large. J’espère d’ailleurs qu’un accord commercial sera d’abord conclu ici. Mais en même temps, il ne s’agit pas seulement des États-Unis., même si nous avons une part importante, 75 % de toutes nos exportations sont destinées aux États-Unis., c'est aussi -- nous examinerons d'autres accords commerciaux que le Canada pourrait conclure avec d'autres pays, avec d'autres régions. On parle également de toutes les barrières commerciales interprétatives qui pourraient être supprimées. Les discussions ont déjà commencé, ce qui est encourageant. Cela va prendre beaucoup de temps, mais je pense que la clé ici est que nous allons voir, espérons-le, plus de diversité dans nos échanges commerciaux, pas seulement avec les États-Unis. mais vers d’autres parties du monde.
CAMILLA SUTTON
Jennifer, encore une question pour vous, puis nous passerons aux autres intervenants. Pouvez-vous approfondir un peu le côté fiscal ? Nous avons maintenant un plan pour un déficit budgétaire de 25/26 à 2 % du PIB. Le Canadien moyen va-t-il le ressentir ? Le marché obligataire va-t-il s'en soucier ?
Je pense que tout le monde s’en souciera quoi qu’il arrive. Je ne sais pas si le Canadien moyen va le ressentir. Les principales différences entre les libéraux et les conservateurs sont qu'ils disposent de nombreuses voies différentes, en particulier pour les libéraux, pour soutenir l'économie, ce qui va faire augmenter le déficit, jusqu'à environ 60 milliards. S’ils doivent s’appuyer sur d’autres partis, ils devront peut-être dépenser davantage. Il est peu probable que le citoyen moyen le remarque, mais nous allons voir les taux d’imposition marginaux sur le revenu baisser, ce qui est une bonne chose. Maintenant, que le marché obligataire s'en soucie ou non, vous savez, nous avions environ 60 milliards de déficit l'année dernière et environ 50 milliards l'année précédente, à peu près, donc à moins que le déficit ne se détériore vraiment, comme si la guerre commerciale s'aggravait, nous allons dépenser plus d'argent pour soutenir l'économie et nous allons avoir un déficit beaucoup plus important que les réserves d'obligations nécessaires, alors c'est à ce moment-là que le marché pourrait s'en soucier. Donc, si vous regardez cela en termes relatifs, le Premier ministre Carney envisage un déficit de 2 % par rapport au PIB. NOUS. Le déficit représente 6,5 % du PIB. Je pense donc que le marché obligataire dans son ensemble a des problèmes plus importants à régler.
CAMILLA SUTTON
Très bien.
JENNIFER LEE
C'est mon point de vue.
CAMILLA SUTTON
Brian, laissez-nous vous expliquer un peu tout ça. Pouvez-vous nous présenter vos perspectives de marché pour le Canada et les États-Unis ?S. à la lumière des résultats des élections.
BRIAN BELSKI
Merci beaucoup de nous avoir accueillis. Je m'excuse pour mes problèmes de technologie de téléchargement, s'il vous plaît ne me dissuadez pas de posséder des actions technologiques d'ailleurs. technologie, problèmes de technologie, ne nous dissuadez pas de posséder des actions technologiques d'ailleurs. Jetez un œil au marché canadien sur lequel nous publions des articles depuis près d’un an. Nous avons commencé à parler dans la presse de la surperformance du Canada par rapport aux États-Unis. Vers juin et juillet de l'année dernière, dans notre rapport sur la stratégie canadienne et au cours du deuxième semestre de l'année, le Canada a même fait preuve d'une forte croissance au quatrième trimestre sur le marché boursier américain. Le Canada a fait de bons résultats au cours du deuxième semestre de l'année et jusqu'à présent cette année, de nombreuses personnes seraient surprises d'entendre quelques chiffres. Par exemple, les États-Unis Le marché est en baisse de 6 %, le Canada stagne depuis le début de l'année. Au cours des 12 derniers mois, le Canada a augmenté de 12 % – 13 %, je suis désolé, et les États-Unis. est en hausse de 8 %. Or, le Canada, comme mentionné et mesuré par l’indice approprié appelé TSX, n’est qu’à 4 %, 4 % d’un sommet historique. En réalité, c'est plus proche d'un sommet historique que la valeur du marché boursier américain mesurée par le SP 500. Beaucoup de négativité, beaucoup de rhétorique négative ont entouré les actions canadiennes, la majeure partie de l’année dernière certainement, mais aussi depuis qu’une grande partie du problème des tarifs douaniers s’est produit. Nous avons toujours dit, Camilla, que le Canada offre aux investisseurs en actions un marché développé. Nous pensons qu’une plus grande cyclicité apportera beaucoup plus de valeur aux États-Unis., surtout compte tenu de la forte présence américaine. mouvement en stock en '23, '24. Il ne s’agit jamais d’un appel à abandonner les États-Unis. actions. Il a été décidé d'ajouter des actions canadiennes, surtout si l'on considère qu'un grand nombre de nos clients, du point de vue institutionnel et de la gestion de patrimoine privé, se sont beaucoup concentrés sur les États-Unis.S. ces dernières années.
Ce qui est également intéressant, c'est que depuis les creux observés en avril, le Canada a progressé de 10 %, les États-Unis de 10 %. est en hausse de 9 %, donc même dans la reprise depuis les plus bas, le Canada a surperformé. Alors, qu'est-ce qu'on en pense à partir de là ? Malheureusement, nous avons affaire à ce que j'aime appeler et à ce que nous avons dit dans la presse, ce que nous croyons fermement que les propos du président Trump aux États-Unis sont plus du genre « il ne fait que diffuser des nouvelles » que du contraire, car nous ne savons pas vraiment quel sera le résultat final et ce que nous pensons, c'est que la majorité des prévisions macroéconomiques se sont déjà positionnées pour le pire. Nous avons rédigé un rapport la semaine dernière aux États-Unis et l'avons poursuivi dans la couverture médiatique canadienne en expliquant que les bénéfices ont déjà baissé, que le sentiment est très négatif et que d'autres ratios de sentiment que nous avons examinés depuis plus de 35 ans ont tous atteint leur niveau le plus bas et sont en fait pires que ce que nous avons vu avec la COVID. Cela nous donne envie d’être plutôt positifs, d’un point de vue personnel. Même si nous avons révisé notre objectif pour le Canada et notre objectif pour les États-Unis, cible plus basse le 9 avril, nous voyons toujours de nouveaux sommets au Canada à 26 500 en termes de bénéfices de l'indice de 1 550 $ pour l'indice TSX tandis que le S et P 500 est mesuré par les États-Unis. actions à 250 $ de bénéfices. Cela donnerait en fait au Canada une meilleure performance à la fin de l’année. Deuxièmement, le fait d'avoir une croissance des bénéfices un peu plus forte témoigne, selon nous, de la valeur et de la cyclicité du Canada, où nous apprécions la technologie et la consommation discrétionnaire. Nous apprécions également ces trois mêmes secteurs aux États-Unis. Mais je pense qu'avec une approche plus équilibrée, je pense qu'au cours des trois à cinq prochaines années, nous aurons beaucoup plus de rendements égalisés sur les deux marchés.
CAMILLA SUTTON
Brian, mis à part les problèmes techniques, c'est super que tu sois là, tout cela est ressorti très clairement. Voulez-vous approfondir la question des États-Unis pendant quelques minutes ? La politique commerciale et son impact sur les relations commerciales canadiennes et américaines actions, même dans quels secteurs seraient les plus vulnérables ?
BRIAN BELSKI
Eh bien, je pense que c'est une excellente question et c'est là que je mets les gens en garde, car les négociations aller-retour ne sont pas encore terminées et je pense que les marchés ont déjà en quelque sorte décidé que ce sont les pièces automobiles qui vont être touchées, le vol et les actions papier, les consommateurs qui ont également souffert au Canada, les actions technologiques ont - et je pense qu'il y a une petite crainte en ce qui concerne les finances. Nous voudrions encore une fois mettre en garde les gens contre tout jugement hâtif, principalement parce que les choses pourraient changer très, très rapidement. Et donc encore une fois, si nous examinons les changements apportés par les analystes à leurs chiffres pour l'année à venir, nous pensons que c'est en fait assez mature. Donc, en fin de compte, nous sommes dans cette période de 90 jours. Nous n’avons pas d’opinion précise, car nous allons essayer de suivre le point de vue de la Chambre quant à l’orientation que prendront ces négociations. Mais je voudrais simplement avertir tout le monde que le président Trump, les États-Unis, le Canada et le nouveau Premier ministre Carney ont d’excellents partenaires commerciaux, nous avons été d’excellents partenaires commerciaux du point de vue de la proximité et de la croissance globale, et les entreprises sont dans – pas seulement dans le domaine financier, mais aussi en ce qui concerne le côté consommateur et clairement aussi dans le domaine des transports.
Donc, du point de vue des baisses, nous pensons que la majorité des baisses des actions canadiennes ont déjà été représentées dans ces secteurs, en particulier dans le secteur de la consommation, des pièces automobiles ou dans les autres secteurs que nous avons mentionnés. Je crois donc que le pire est déjà intégré dans ces noms et c'est pourquoi nous sommes si positifs quant à l'avenir du Canada et à une consolidation plus importante que ce que nous observons aux États-Unis.
CAMILLA SUTTON
Génial, Brian. John, on va t'attirer ici. Compte tenu des résultats de la minorité libérale, quels sont les principaux changements en matière d’impôt sur le revenu et/ou les initiatives politiques que nous pourrions voir dans les mois à venir ?
JOHN WATERS
Génial. Merci, Camilla. Heureux d'être ici. Je suppose que la première chose que je voudrais mentionner d’un point de vue général est la diminution du taux marginal d’imposition à l’extrémité inférieure, la tranche d’imposition la plus basse de 1% a bien sûr été vantée. Cela pourrait également avoir un impact sur les crédits d’impôt. Je dois mentionner que ce taux s’applique également à la plupart des crédits d’impôt, il sera donc intéressant de voir si cela se produit des deux côtés, mais je m’attends certainement à voir cela pour 2025.
Le logement est une autre grande initiative des libéraux. Ils ont parlé de supprimer la TPS pour les acheteurs d'une première maison sur le premier million de dollars pour les nouvelles constructions de maisons et de réduire la TPS sur plus d'un million à 1 million.5 millions pour reconnaître que les prix élevés N. dans certaines des principales industries. Et réintroduire l'incitation fiscale pour les immeubles à logements multiples qui a vu le jour dans les années 1970 et qui offre des incitations sous forme de déductions fiscales pour stimuler l'offre en termes d'investisseurs.
L’innovation est un autre sujet important, et nous espérons voir se poursuivre l’amélioration et la réforme de la recherche et du développement scientifiques déjà en cours. Il s’agirait en grande partie d’une déduction accélérée ou immédiate pour l’amortissement fiscal des équipements de fabrication et de transformation, de l’énergie propre, des émissions zéro, ce genre de choses. Il s'agira probablement d'introduire ce qu'on appelle une « patent box », c'est-à-dire un taux d'imposition plus bas pour les revenus générés par le développement de la propriété intellectuelle, afin de récompenser les innovateurs qui restent au Canada et développent ces produits.
Et probablement, l'expansion d'un projet très populaire dans le secteur des minéraux et des ressources, l'initiative des actions accréditives, vise à fournir des incitations pour transférer la recherche et le développement vers les investisseurs internes de ce que le gouvernement libéral appelle l'écosystème des start-ups, c'est-à-dire les start-ups du secteur manufacturier, de la biotechnologie, de l'IA, etc. Et puis enfin, pour les aînés, on s'attend à voir une augmentation, une augmentation temporaire du Supplément de revenu garanti de 5 %, probablement en 2025. Et puis aussi pour cette année, réduction de 25% du versement minimum du RIF qui doit être versé. Nous avons déjà vu cela en 2020, pendant les années de la COVID, puis en 2008, pendant la crise financière. Il est donc probable que les personnes qui ont déjà retiré leur minimum auront la possibilité de cotiser à nouveau jusqu'à 25 %, si elles le souhaitent, ou que les personnes qui n'ont pas retiré le minimum de leur FRR cette année pourraient peut-être attendre les deux prochaines semaines et nous aurons plus de précisions à ce sujet.
CAMILLA SUTTON
Qu'en est-il du taux d'inclusion des plus-values ? Il est désormais stable dans un avenir prévisible, nous ne le verrons plus jamais changer ou pensez-vous que ce sujet reviendra ?
JOHN WATERS
Je ne pense pas que cela reviendra à court terme. Donc, juste pour situer un peu plus le contexte, bien sûr, c'est une rumeur qui ne mourrait jamais et qui s'est effectivement réalisée en 2024, lorsque le budget fédéral a introduit l'augmentation du taux d'inclusion des gains en capital, qui est bien sûr le montant des gains en capital inclus dans le revenu imposable, et qui devait passer de 50 % à deux tiers à compter de juin 2024. Et cela s'appliquerait aux sociétés et aux fiducies, ainsi qu'aux particuliers dont le gain en capital dépasse le seuil de 250 000 $. Donc, cela n'a jamais été transmis l'année dernière à cause des retards du gouvernement. Et finalement, le -- du Parlement en janvier, mais le gouvernement fédéral est intervenu fin janvier et a dit, d'accord, nous allons faire une pause et aller de l'avant avec ce changement dans cette augmentation en 2026.
Et très tôt dans la campagne électorale, Mark Carney et même Pierre Poilievre ont tous deux déclaré que nous n'avions pas l'intention d'aller de l'avant avec cela. Carney a donc clairement indiqué qu’il craignait que les entrepreneurs soient incités à prendre des risques et récompensés lorsqu’ils réussissent. Je pense donc qu'au vu de ses commentaires, il est très peu probable qu'il aille de l'avant avec cette initiative, même si le NPD cherche à aller de l'avant, mais je pense que s'il s'agit en fait d'un gouvernement minoritaire et que des compromis sont nécessaires, je ne pense pas que ce sera sur cette question.
CAMILLA SUTTON
Revenons à la première partie de ce dont vous parliez, John. Le gouvernement minoritaire aurait-il eu un impact plus important que si nous avions eu un gouvernement majoritaire ? Pensez-vous que le Canadien moyen ou en fait la plupart des clients avec lesquels vous traitez au quotidien, quel est l’élément le plus important ?
JOHN WATERS
Eh bien, oui. Je veux dire, pour répondre à votre question, je ne pense pas que cela aura un impact énorme. Et je dis cela parce que, particulièrement entre les libéraux et les conservateurs, il y a beaucoup de similitudes. En fait, il y a beaucoup de chevauchements avec un certain nombre de plateformes des partis. Je pense donc que le compromis sera assez facile dans la plupart des situations.
Et vous savez, évidemment, que le NPD est favorable aux réductions d’impôt pour les plus modestes. Le bloc est solidaire, bénéficie aux aînés. Il est donc certain que les choses que j’ai mentionnées en termes de réduction de 1 pour cent et de réduction du RIF sont probablement des choses que nous nous attendons à voir. À court terme, j'entends dire que le gouvernement sera rappelé probablement dès le début - fin mai, pardon, avec un discours, provisoirement le 26 mai, je crois l'avoir entendu, et je m'attends à obtenir des éclaircissements dans ce discours, probablement des éclaircissements dans les semaines à venir, certainement, s'il s'agit d'une majorité ou d'une minorité, mais aussi où se situent les partis et les compromis qui pourraient être faits.
Donc, vous savez, le message que je pense est de rester à l’écoute. Il y aura probablement un budget fédéral en juin, à la mi-juin ou à la fin juin, donc nous aurons certainement beaucoup de clarté à ce sujet.
CAMILLA SUTTON
Jennifer, revenons à vous une minute avant de conclure. Nous n’avons pas vu beaucoup de mouvement dans le dollar canadien aujourd’hui. Pouvez-vous simplement nous parler de vos perspectives pour le dollar canadien ?
JENNIFER LEE
Oh, c'est une question difficile. Tout d’abord, d’une manière générale, nous voyons les États-Unis… le dollar s'affaiblit enfin. Nous avons vu ce phénomène se produire au cours des deux dernières semaines. Juste du point de vue que, vous savez, les États-Unis. L’économie ne sortira pas indemne de tout cela. Et bien sûr, tout cela dépendra également en grande partie de ce qui se passera avec la Réserve fédérale. Mais nous voyons les États-Unis. Le dollar en général s'affaiblit au cours des 18 prochains mois environ, tandis que le dollar canadien, quant à lui, se renforcera, mais ce sera mouvementé, on ne peut pas vraiment parler de hauts et de bas absolus. Une fois que les discussions commenceront officiellement entre le premier ministre Carney et le président Trump sur les accords commerciaux et bien sûr sur l'AEUMC, nous pourrions voir un affaiblissement potentiel du jeu canadien en raison des résultats de ces discussions, ou de la direction dans laquelle elles sont perçues. Mais de manière générale, vous savez, le dollar canadien restera plus fort au cours de la prochaine année et demie, peut-être autour de 130 – comme en dessous de 140, comme 136 environ d’ici 2026.
CAMILLA SUTTON
Nous terminons ici sur la dernière déclaration. Brian, je reviens à toi. Je vais poser à chacun d'entre vous exactement la même question pour conclure. En guise de dernière question, quelle est, selon vous, la chose la plus importante à laquelle notre public devrait penser à la lumière des résultats de ces élections et de la façon dont cela concerne l’investissement et, dans d’autres cas, leurs finances personnelles ? Brian, tu veux nous lancer ici ?
BRIAN BELSKI
Bien sûr. Merci beaucoup. Vous savez, c'est ma 36e année à Wall Street et ma 13e année, maintenant, ma 14e année à la BMO et je pense que les gens ont parfois du mal à comprendre que la politique n'a rien à voir avec le plus absolu.mmets du marché boursier, il peut renforcer ou attirer la tendance actuelle. La tendance actuelle des entreprises canadiennes, et non l’économie, et non la politique, et la trajectoire fondamentale des entreprises au Canada continuent de s’améliorer, point final. Et c’est pourquoi nous aimons le Canada. Et je pense que parfois, nous laissons souvent d’autres choses nous gêner. Donc, en fin de compte, nous devons vérifier certains de ces autres éléments à la porte et nous concentrer réellement sur ce qui se passe en ce qui concerne les entreprises au Canada. En ce qui concerne les États-Unis, grande économie mondiale, cela aussi passera, encore une fois, en ce qui concerne nos commentaires sur les événements concernant le président Trump et l'ordre du jour, concernant les tarifs douaniers, ce qui va à l'Amérique, ainsi va le Canada a été notre thème principal depuis 13 ans maintenant au Canada, et depuis que nous sommes à la BMO, et je ne vois rien de tel changer à l'avenir et c'est pourquoi nous pensons qu'au cours des deux prochaines années, nous verrons une hausse significative des actions au Canada et aux États-Unis.
CAMILLA SUTTON
Merci, Brian. John, pourquoi ne pas passer la parole à toi ?
JOHN WATERS
Ouais. Je pense que, encore une fois, mon message le plus important est de rester à l’écoute. Je dirais qu'au cours de mes 30 années et plus de carrière dans le domaine fiscal, je n'ai jamais vu l'importance du rythme et de l'incertitude de certaines des mesures fiscales que nous avons vues au cours des deux dernières années. De toute évidence, le taux d'inclusion des gains en capital, les fiducies baissières de l'année dernière, la taxe sur les logements sous-utilisés et tous les changements importants qui arrivent très rapidement et avec beaucoup d'incertitude. Et j’espère que c’est derrière nous. Et vous savez, malgré un gouvernement minoritaire, je pense que nous avons une certaine clarté et une certaine stabilité. Je ne pense pas que quiconque veuille retourner aux élections de sitôt. J'espère que nous aurons plus de clarté sur ces questions particulièrement importantes. Je ne dis pas qu'il n'y aura pas de changements, mais j'espère que ceux-ci seront bien pensés et qu'il y aura suffisamment de temps pour que les gens puissent se préparer et planifier de manière adéquate. Il faut donc rester à l’écoute. Nous allons obtenir des éclaircissements dans les jours et les semaines à venir, alors restez à l'écoute de ces canaux et de vos conseillers BMO pour vous tenir au courant.
CAMILLA SUTTON
Merci, John. C'est très utile. Jennifer, c'est à vous de nous donner la parole, dernière question, qu'en pensez-vous ?
JENNIFER LEE
La pression.
CAMILLA SUTTON
Quelle est la chose la plus importante à laquelle notre public devrait penser à la lumière des résultats des élections ?
JENNIFER LEE
Je vais reprendre ce que John disait. Ce n'est pas encore fini, ce n'est pas encore fini. Il faudra voir comment se déroule le reste de la comptabilité. Je suis très curieux de voir si oui ou non, quels seront les chiffres définitifs et cela déterminera à quel point ce gouvernement minoritaire est très fort. Et bien sûr, qui le Premier ministre Carney va-t-il mettre dans son cabinet ? Allons-nous revoir les mêmes craintes ou allons-nous voir des personnes et des idées différentes ? Je suis également très curieux de savoir comment le gouvernement canadien parviendra à ne pas gâcher cette crise, pour ainsi dire, et à prendre des mesures importantes et audacieuses pour diversifier nos clients et ne pas dépendre uniquement des États-Unis. et de trouver d’autres accords commerciaux avec d’autres pays et entre eux, en supprimant les barrières commerciales et tout cela par province. Encore une fois, ce n'est pas encore terminé et comme John vient de le dire, restez à l'écoute pour voir comment le reste de cette élection se déroulera officiellement avec les chiffres définitifs.
CAMILLA SUTTON
Jennifer, Brian, John, merci beaucoup à tous de vous joindre à nous aujourd'hui. Je pense que vous avez partagé beaucoup de choses importantes et précieuses, donc je suis vraiment heureux que vous ayez tous été disponibles pour nous rejoindre. Comme toujours, nous nous engageons à vous aider, vous nos clients, même dans les environnements les plus complexes grâce à nos vastes ressources, notre expertise et notre contenu transfrontaliers. Votre gestionnaire de relations BMO est toujours heureux de vous aider à vous orienter. Vous pouvez visiter notre site Web BMOcm.com, pour une lecture vidéo, un récapitulatif du podcast de l'événement d'aujourd'hui ainsi que tout notre contenu mis à jour sur les tarifs et le commerce. Vous pouvez également rester à l’écoute des futurs webinaires couvrant les événements macroéconomiques et du prochain podcast spécial sur le paysage canadien avec les dirigeants politiques. Nous sommes donc très heureux que vous ayez pu nous rejoindre aujourd’hui. Nous espérons que cela vous a été utile et j’espère que vous passerez un excellent après-midi.
