Share
Imprimer
Télécharger

septembre 22, 2023 Investissement responsable

Many people still believe what’s good for the soul – or society – isn’t good for the portfolio or the bottom line. It’s one of many myths that’s caused some investors to shy away from learning more about responsible investing (RI) (and potentially miss out on opportunities in the process). While investing with a conscience may have been one of the early motives behind RI, the case for it today goes well beyond anyone’s world view.

At its core, RI is a risk-mitigation strategy that also happens to steer investors toward companies at the forefront of a changing economy.

Here’s a closer look at some of the myths around RI:

Myth 1: You have to sacrifice performance

Rather than hurt your returns, RI can be a way to improve performance and lower your risk. Some Environmental, Social and Governance (ESG) indices as well as popular individual ESG strategies have outperformed their traditional benchmarks over the long term, some significantly so.

Regardless of your views on climate change and businesses investing in social impact, these issues represent headline risks that could potentially eat away at a company’s bottom line over time.

Firms with solid ESG policies could attract a premium from investors, especially if corporations and consumers decide they don’t want to buy from businesses that are seen as harming the environment or perceived to have poor social record. As public markets become more transparent, it’s easier for investors to identify the bad actors. Businesses are seeing it in these terms, too. A 2022 survey of small and mid-sized businesses by the BMO Climate Institute found almost a third of U.S. businesses with climate plans have them because they expect it will improve their profitability and/or share value.

Myth 2: Responsible investing means avoiding certain sectors

This can be true, but it’s much more nuanced. ESG is about prioritizing risk mitigation rather than excluding sectors or companies. Rather than avoiding companies, it means utilizing the ESG framework to evaluate the risks and opportunities that a certain company faces.

BMO takes the approach that it’s important to work together with clients and industries, like fossil fuels, to help them lower their carbon emissions. Divestiture only changes who owns these assets, not how they operate. In fact, a study by The Economist found that from 2020-2022, public firms were selling fossil fuel assets to appease ESG considerations, but those assets remained operational – Private Equity firms purchased USD$60 billion worth of fossil fuel assets from 2020-2022.

There is no ‘one-size’ fits all approach in RI. At the end of the day, investing comes down to your personal views and values. RI is one of many inputs that you may wish to use to help decide if you want to invest in a certain sector or company.

Myth 3: It’s just a passing fad

Asset managers are taking ESG integration very seriously. Many are going beyond looking at board structure and taking social and environmental consideration more seriously. The BMO Climate Institute found almost 70% of small and mid-sized businesses expect the physical impacts of climate will disrupt operations at some point over the next five years, and many say severe weather patterns are already creating challenges.

Myth 4: It’s too political

There are very clear global trends that support a well-defined ESG process, regardless of which party is in power. The climate transition is a historic investment opportunity, which is something everyone can get behind. A recent report by BloombergNEF found that global investment in low-carbon energy transition hit a record US$1.8 trillion last year, up 17% over 2022 . If global investment in the energy transition can increase in a year marred by significant geopolitical turbulence, high interest rates and cost inflation, there is little reason to expect politics will slow down the investment opportunities in the future.

As BloombergNEF states in its report, the increased investment shows the resiliency of the clean energy transition. Still, that’s a fraction of what’s needed. That’s important, considering BloombergNEF’s Net Zero Scenario estimates investment in the energy transition needs to increase three-fold to an average of US$4.8 trillion per year between now and 2030.

Myth 5: RI/ESG strategies are all the same

Saying all RI or ESG strategies are the same is like saying all U.S. funds are identical. In Canada, 94% of asset managers say they do some form of ESG integration. But if you want to invest responsibly you have to look closely at the strategy. Some may consider incorporating an MSCI ESG or MSCI Sustainability rating into their process while others may try to integrate ESG into everything they do, looking for tangible steps and measurable results from a company before including it in a strategy.

When talking about these myths, the important takeaway is that there are important subtle distinctions in the RI space. Investors need to get past the buzzwords and the all-encompassing descriptors and look at the value these investments can offer to their portfolios – the scrutiny is healthy and welcomed.

Responsible investing goes far beyond feeling good about where you put your money, it’s also a critical lens you can use to help you manage risk in your portfolio – and that’s no myth.

BMO Private Wealth provides this publication for informational purposes only and it is not and should not be construed as professional advice to any individual. The information contained in this publication is based on material believed to be reliable at the time of publication, but BMO Private Wealth cannot guarantee the information is accurate or complete. Individuals should contact their BMO representative for professional advice regarding their personal circumstances and/or financial position. The comments included in this publication are not intended to be a definitive analysis of tax applicability or trust and estates law. The comments are general in nature and professional advice regarding an individual’s particular tax position should be obtained in respect of any person’s specific circumstances.

Investissement responsable septembre 22, 2023

Investissement responsable : briser cinq mythes pour bâtir un meilleur portefeuille

Investissement responsable septembre 22, 2023

Beaucoup de gens croient toujours que ce qui est bon pour l’âme, ou pour la société, n’est pas bon pour le portefeuille ou le résultat net. C’est l’un des nombreux mythes qui ont découragé certains investisseurs d’en apprendre davantage sur l’investissement responsable (« IR »), et probablement fait en sorte qu’ils sont passés à côté de belles occasions en cours de route. Même si investir avec conscience a peut-être été l’un des premiers motifs derrière l’IR, le bien-fondé de l’IR aujourd’hui va bien au-delà de la vision du monde de l’investisseur.

À la base, l’IR est une stratégie d’atténuation des risques qui se trouve aussi à orienter les investisseurs vers des sociétés à l’avant-garde d’une économie en évolution. Voici un aperçu de certains des mythes entourant l’IR :

Mythe n^o 1 : Vous devez sacrifier le rendement

Plutôt que nuire à vos rendements, l’IR peut les améliorer, et réduire votre risque. Certains indices environnementaux, sociaux et de gouvernance (« ESG ») ainsi que les stratégies ESG individuelles populaires ont surpassé leurs indices de référence traditionnels à long terme, parfois de façon importante.

Peu importe votre opinion sur les changements climatiques et les entreprises qui investissent de façon à avoir un impact social, les enjeux ESG représentent des risques qui pourraient gruger les résultats d’une entreprise au fil du temps.

Les entreprises qui ont une politique ESG ambitieuse pourraient obtenir une prime de la part des investisseurs, surtout si les entreprises et les consommateurs décident qu’ils ne veulent pas faire d’achats auprès d’entreprises qui nuiraient à l’environnement ou dont le bilan social laisserait à désirer. À l’heure où les marchés publics deviennent de plus en plus transparents, les investisseurs peuvent mieux repérer les mauvais joueurs. Il en va de même avec les entreprises. Un sondage mené en 2022 par l’Institut pour le climat de BMO auprès de petites et moyennes entreprises a révélé que près du tiers des entreprises américaines qui ont un plan de lutte contre les changements climatiques l’ont mis en place qu’elles s’attendent à ce que ce plan améliore leur rentabilité ou la valeur de leur action.

Mythe n^o 2 : L’investissement responsable consiste à éviter certains secteurs

Cette affirmation peut être vraie, mais il y a beaucoup de nuances à apporter. L’investissement ESG consiste à prioriser les atténuations du risque et non à exclure des secteurs ou des entreprises. Plutôt que d’éviter certaines entreprises, il vaut mieux employer le cadre ESG pour évaluer les risques et les occasions que présentent les entreprises.

BMO estime qu’il est important de travailler avec les clients et les industries, comme les combustibles fossiles, pour les aider à réduire leurs émissions de carbone. Se dessaisir d’un actif ne fait que changer son propriétaire, par la façon dont l’entreprise mène ses activités. En fait, une étude de The Economist a révélé que de 2020 à 2022, des sociétés ouvertes vendaient des actifs liés aux combustibles fossiles pour répondre aux considérations ESG, mais ces actifs poursuivaient leurs activités. Des sociétés de capital-investissement ont acheté pour 60 milliards de dollars américains d’actifs liés aux combustibles fossiles de 2020 à 2022.

Il n’existe pas d’approche universelle en matière d’IR. Au bout du compte, vos placements reposent sur vos opinions et valeurs personnelles. L’IR est l’une des nombreuses données que vous pouvez évaluer pour décider si vous investirez dans un certain secteur ou une certaine entreprise.

Mythe n^o 3 : C’est une mode passagère

Les gestionnaires d’actifs prennent l’intégration des facteurs ESG très au sérieux. Nombreux sont ceux qui vont au-delà de l’examen de la structure du conseil d’administration et qui prennent plus au sérieux les facteurs sociaux et environnementaux. L’Institut pour le climat de BMO a constaté que près de 70 % des petites et moyennes entreprises s’attendent à ce que les effets physiques des changements climatiques perturbent leurs activités à un moment donné au cours des cinq prochaines années, et nombreuses sont celles qui affirment que les conditions météorologiques extrêmes posent déjà des problèmes.

Mythe n^o 4 : C’est trop politique

Les tendances mondiales en faveur d’un processus ESG bien défini sont indéniables, peu importe le parti au pouvoir. La transition climatique est une occasion de placement historique, que tout le monde peut appuyer. Selon un récent rapport de BloombergNEF (en anglais), les investissements mondiaux dans la transition énergétique en faveur de faibles émissions de carbone ont atteint un sommet de 1 800 milliards de dollars américains l’an dernier, en hausse de 17 % par rapport à 2022. Si l’investissement mondial dans la transition énergétique peut augmenter pendant une année marquée par d’importantes turbulences géopolitiques, des taux d’intérêt élevés et l’inflation des coûts, il y a peu de raisons de s’attendre à ce que la politique ralentisse les occasions de placement dans l’avenir.

Comme BloombergNEF l’indique dans son rapport, l’augmentation des investissements témoigne de la résilience de la transition vers les énergies propres. Cela dit, ce n’est qu’une fraction des besoins. C’est important, étant donné que, selon les estimations du scénario de carboneutralité de BloombergNEF, les investissements dans la transition énergétique devront être multipliés par trois pour atteindre une moyenne de 4 800 milliards de dollars américains par année d’ici 2030.

Mythe n^o 5 : Les stratégies d’IR ou ESG sont toutes pareilles

Dire que toutes les stratégies d’IR ou ESG sont identiques revient à dire que tous les fonds américains sont identiques. Au Canada, 94 % des gestionnaires d’actifs affirment qu’ils intègrent les facteurs ESG d’une façon ou d’une autre. Mais si vous voulez investir de façon responsable, vous devez examiner de près la stratégie. Certains envisagent d’intégrer une note ESG ou de développement durable de MSCI dans leur processus, tandis que d’autres pourraient tenter d’intégrer les facteurs ESG dans tout ce qu’ils font et voir les mesures concrètes et les résultats mesurables des entreprises avant de les inclure dans une stratégie.

Lorsqu’on parle de ces mythes, ce qu’il faut retenir c’est qu’il existe d’importantes distinctions subtiles dans le domaine de l’investissement responsable. Les investisseurs doivent passer outre aux mots à la mode et aux descriptions générales et évaluer la valeur que ces placements peuvent offrir à leurs portefeuilles – les contrôles sont sains et souhaitables.

L’investissement responsable va bien au-delà de la bonne conscience. C’est un outil essentiel qui vous aide à gérer le risque de votre portefeuille. Et cela, ce n’est pas un mythe.

Cette publication de BMO Gestion privée est présentée à titre informatif seulement; elle n’est pas conçue ni ne doit être considérée comme une source de conseils professionnels. Son contenu provient de sources considérées comme fiables au moment de sa publication, mais BMO Gestion privée ne peut en garantir ni l’exactitude ni l’exhaustivité. Pour obtenir des conseils professionnels concernant votre situation personnelle ou financière, adressez-vous à votre représentant BMO. Les commentaires émis dans cette publication n’ont pas pour but de constituer une analyse définitive des conditions d’application de l’impôt ni des lois sur les fiducies et les successions. Ce sont des commentaires de nature générale, et nous recommandons au lecteur d’obtenir des conseils professionnels sur la situation fiscale qui lui est propre.